Parece que empieza a haber una corriente creciente de economistas que piensa que el Banco Central Europeo está equivocando su política monetaria... con una subida de tipos anunciada que no es sino la puntilla de esta crisis de liquidez por la que atraviesan los mercados.
Cárpatos se hace eco hoy de que no todo el mundo tiene tan claro que la subida de tipos sea necesaria, y hoy es la comidilla de media Europa esta página web, que ha colocado un conocido economista pidiendo firmas para pedir que el BCE se modere con las subidas.
http://www.stoptrichet.com/
Sus argumentos, que suscribo totalmente, son los siguientes:
1- la subida de tipos no reducirá la inflación, ya que alegan eso sólo funciona cuando las alzas de precios vienen por una demanda mayor que la oferta en situaciones de crecimiento fuerte. La subida de tipos reduce la demanda, pero ahora no sería el caso ya que la subida viene por una presión especulativa sobre los precios de las materias primas que verá con indiferencia la subida de tipos.
2- alegan que si el BCE sube tipos, hace que suba el euro y por tanto que baje el dólar, con lo cual el petróleo entonces subirá y sería peor.
3- alegan que subir tipos terminará de rematar un crecimiento ya débil entrando en situación de estanflación.
El caso es que el BCE está empezando a ser consciente del susto que ha dado a los mercados, y que posiblemente no se ha entendido su mensaje.
Hasta ahora pensábamos que el mensaje era que íbamos a entrar en ciclo de subida de tipos claro, pero hoy parece que intentan matizar que esto no tiene por qué ser así y que van a intentar subir una vez y luego aguantar.
Esta es la clave de la subida de hoy. La corrección en el mensaje del BCE efectuada por un miembro de dicho banco, y que ha comentado que lo normal sería una subida ahora de 25 puntos básicos y luego un período de estabilidad. Tras esas declaraciones, Goldman, por ejemplo ha comentado que espera una subida de 25 puntos básicos y a partir de ahí estabilidad durante varios meses.
Cómo se come que con un tipo oficial a 1 año en el 4% tengamos tipos de mercado cercanos al 5,50% ?
Saludos,
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1 comentarios:
La afirmación que la subida de tipos de interés no reducirá la inflación va contra los principios actualmente aceptados es economía. No digo que sean correctos. Pero si alguien considera que es erróneo debería argumentarlo adecuadamente.
Recoger firmas no vale para nada. Es como si alguien recogiera firmas contra la ley de la gravedad de Newton porque considera que es culpable que mucha gente se mate cuando cae de un edificio. Si crees que la ley de la gravedad es errónea, arguméntalo. Pero que millones de personas firmen contra la ley de gravedad no supondrá que sea falsa sino que es poco popular.
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