Tiempo real

Loading...

Follow by Email

lunes, septiembre 29, 2008

Haciendo historia... y lo que te rondaré...

La verdad es que habría muchas formas de comentar lo que está ocurriendo estos días, pero los "viejos" del lugar no recuerdan nada parecido en la historia reciente... y los que tratamos de nadar y guardar la ropa estamos más que desbordados estos días.

Podríamos decir que ya tenemos las primeras víctimas del subprime en Europa... podríamos decir que esto de los bancos nacionalizados o vendidos a precio de saldo ya no es tema exclusivo de las islas... El FMI decía que Europa debía de ponerse en lo peor... y cada vez creo más firmemente que aquí se necesita un "PLAN" con mayúsculas... porque de lo contrario... vaya plan ! que vamos a tener en el viejo continente.

Ahora resulta que el Plan de rescate de Estados Unidos no es suficiente. De repente nos hemos dado cuenta hoy porque lo ha dicho Bush y unos cuantos analistas. Por supuesto, el hecho de que sigan quebrando bancos “a diestro y siniestro” es otra de las razones esgrimidas para explicar los descensos en Bolsa. ¿Pero siguen quebrando a pesar de tener el Plan prácticamente cerrado? Sí, sí. Hoy Wachovia, que se ha salvado por los pelos gracias a Citigroup. Y en Europa Fortis, Hypo Real Estate y Bradford & Bingley.

Si tratamos de simplificar las cosas, tenemos un mercado "roto" ya no solo en acciones sino en Renta Fija, donde los A, AA y compañía están pagando entre 10 y 20% en yield to maturity a plazos cortos, descontando las peores de las situaciones.

El panorama económico global está hecho una auténtica bola de fuego, de dimensiones despropocionadas y solo cabe ya una acción global de inyección ilimitada de dinero al sistema... y por qué no, a los bolsillos de los contribuyentes, dado que los bancos siguen haciendo de efecto
"embalse" y quedándose con todo lo que pueden y más ante la duda de si hemos visto lo peor.

Así es imposible ganar dinero... ni trabajando... ni mucho menos invirtiendo... se están esquivando quiebras a corto pero en absoluto se ve solución del problema a medio-largo plazo, salvo una "patada hacia adelante".

El volumen de los mercados es muy bajo porque el que quería vender ya vendió... y el que aun sobrevive, piensa en dejar las acciones para sus nietos... nadie quiere pasear por esta ciénaga tal y como están las cosas, y esta desidia se traslada igualmente al mercado de renta fija donde los compradores ponen precio dando lugar a TIRes desproporcionadas y a valores ridículos en papeles senior... ante la duda de quién será el próximo.

Mientras, tratando de mirar a 2009 y recordando los sucesos acontecidos como enseñanza bíblica... y no como "crisis al uso", ya nada será como antes. El panorama bancario mundial está cambiando a pasos gigantes y cuando todo esto se acabe y nos paremos a revisar cómo ha quedado el cuadro nos daremos cuenta de que sólo hay dos brokers en Estados Unidos, de que la mitad de los bancos están en manos de potencias orientales o árabes y de que la otra mitad la tiene el Santander. Los 2 grandes bancos españoles siguen cotizando mejor que sus "peers" o sus comparables... la pregunta es hasta cuándo ? Ojalá formen parte de esa consolidación mundial que vamos a ver en los próximos tiempos... y cuidado a los esqueletos que sin ninguna duda aparecerán por el camino... y que quizá ya descansen en algún armario.

Mientras las materias primas han dejado de ser el refugio que eran.. y los activos reales, aquellos que generan valor y trabajo en la economía real, compiten con un mercado donde la liquidez es la reina, la mejor pagada... la más deseada. Difícil competir con un 10-20% en economía real no ?

Saludos y crucemos los dedos para que esto no empeore... la profesionalidad y transparencia de las entidades deberían de devolver ahora más que nunca la tranquilidad a los inversores.

domingo, septiembre 21, 2008

Las últimas 2 semanas del IBEX 35

se denomina chicharro en bolsa aquellos valores con un índice elevado de riesgo, muy volátiles y de escasa liquidez debido a la baja estabilidad económico-financiera de las sociedades que los emiten, muy sensibles a la coyuntura, con elevado nivel de riesgo de pérdidas con la contrapartida de mayores ganancias potenciales

revisemos la evolución del ibex los últimos 15 dias y veamos si encaja en esta descripción

miércoles 3 septiembre .- el ibex cierra en 11.849 puntos tras un máximo de 11.932.
jueves 4 septiembre .- cierre en 11.480 - 3,11%, el BCE mantiene los tipos de interésEl Ibex 35 baja un 3,11% y pierde los 11.500: no hay rastro de futuras bajadas de tipos
viernes 5 septiembre . - cierre en 11.339,70 -2,97 %, malos datos macro, rumores sobre Fannie Mae y Freddie Mac.Mínimo de cierre del año: el Ibex 35 perdió un 4,84% en la semana, hasta 11.139,70 puntos
lunes 8 septiembre .- cierre en 11.554 + 3,72%, rescate de Fannie Mae y Freddie Mac.El Ibex 35 cierra con una subida del 3,72% tras el rescate de Fannie Mae y Freddie Mac
martes 9 septiembre .- cierre en 11.350 - 1,77%, corrección de excesos dicenEl Ibex 35 corrige los excesos de ayer y se deja un 1,77%, hasta 11.350 puntos
miércoles 10 de septiembre .- cierre en 11.180 - 1,49%, lehman brothers pierde el doble de lo esperadoEl Ibex 35 pierde un 1,49% en la sesión, hasta 11.180,80 puntos
jueves 11 de septiembre .- cierre en 11.136 -0,4% , vuelta en el día despues de tocar el soporte con el mínimo de 10.981, se rumorea un rescate de lehman brothers.Los alcistas ganan la mano: Wall Street podría provocar un rebote en Europa
viernes 12 de septiembre .- cierre en 11.412 + 2,47%, optimismo en el mercado, se fragua en teorií la recuperacion de lehman brothersEl Ibex 35 acaba la semana por encima del 11.400 tras subir un 4% desde los mínimos del jueves
lunes 15 de septiembre .- cierre en 10.899 - 4,5 % debacle tras el anuncio de quiebra de lehman brothersEl auténtico y genuino crash: el Ibex 35 marca mínimos de más de dos años tras la bancarrota de Lehman
martes 16 de septiembre .- cierre en 10.991 +0,11%, vuelta en el día tras realizar minimo en 10.653, la vuelta debida posible rescate de AIGEl Ibex 35 sube un 0,11%: jornada de volatilidad desatada y fuerte volumen
miércoles 17 de septiembre .- cierre en 10.641,40 -2,29 % despues de un maximo de 11.108,40 vuelta en el dia a la baja, arco intradia -4,2%, virus financiero provoca el pánicoTerror al virus: la infección financiera provoca otro desplome en Wall Street
jueves 18 de septiembre . - cierre en 10.631 -0,28% despues de un maximo intradia de 10.855, vuelta a la baja en el dia a ultima hora es jornada previa al vencimiento de futuros, se espera la cudruple hora bruja del viernesEl experimento del ratón: el Ibex 35 cae otro 0,28% antes de la cuádruple hora bruja

a esas alturas de descontrol quedan pocos inversores en españa con posiciones largas o que no hayan adoptado posiciones cortas - horas despues wall street se dispara por la inyección coordinada de los bancos centrales
El Dow Jones se dispara tras la inyección de liquidez de los bancos centrales

viernes 19 de septiembre .- jornada histórica , cierre en 11.557,90, subida de +8,71%, +926,30 puntos en un díaLa mayor alza de la historia: el Ibex 35 subió un 8,71%, hasta 11.557,90 puntos

y en medio de todo esta volatilidad que ha sido del pequeño inversor? vemos en television el hombre de mediana edad confesando como los ahorros de los ultimos 20 años los ha perdido en un dia, sabiamente en su caja de toda la vida le dijeron que pusiera su dinero en fondos de lehman brothers banco de confianza, americano, como mas de 100 años de historia

tenemos también al pequeño inversor, independiente, via internet, ordeñado como una vaca, amago de caida, venta en espantada perdiendo, amago de rebote compra por si recupero algo, amago de caída venta en espantada porque vuelvo a perder, amago de rebote compro por si recupero algo, en quince dias, quince veces, pero siempre perdiendo

¿y quién gana? pues los pobrecitos bancos que estan siendo rescatados, ganancias privatizadas los años previos y perdidas socializadas pagadas por todos los contribuyentes. De cada euro o dólar que se ha movido en esta vorágine de volatilidad ellos se llevan un porcentaje o comisión. Los peces grandes están comprando peces medianos en teóricos apuros, macrobancos que despues de despedir a miles de empleados tendran autenticos monopolios bancarios con el visto bueno del gobierno y las autoridades de competenciay por si necesitaban mas ayuda el gobierno, USA les comprara todos los activos invendibles para darles liquidez y que compren buenas empresas que a cuenta del desplome estan a precio de saldo

¿ y ahora qué ? pues toca rally alcista de fin de año, despues del vencimiento de septiembre la gran cita es el vencimiento de diciembre, lo dicho, los bancos con liquidez tienen dinero fresco para comprar buenas empresas a precio de saldo.

Desde el punto de vista tecnico no se descartaría una recuperacion hasta el nivel de soporte de 12.560 puntos en pocas semanas donde se encontraría con la bajista principal que viene desde enero, en ese punto sera otra vez la hora de la verdad...

Saludos y enhorabuena por la síntesis a pezpiloto - http://labolsadelpezpiloto.blogspot.com/2008/09/ibex35-cronica-de-15-dias-190908.html

lunes, septiembre 15, 2008

Atónitos !!

Estimados,



Siento la tardanza desde mi último post... pero el día a día hace que uno pueda distraer pocos minutos a poner sus ideas en un papel virtual como este... sus feelings... sus pensamientos.



Comenzamos la semana con la quiebra de Lehman Brothers, una de las entidades más grandes de banca de inversión, cuyas emisiones salpican carteras de banca privada, cajas, aseguradoras... y un largo etc del que apenas hoy hemos comenzado a conocer.



Estoy profundamente impactado por este hecho... máxime cuando la todopoderosa FED había rescatado hasta el momento todos los amagos de caída de una de las grandes.



El sector financiero, mientras se desapalanca, desintegra como un azucarillo carteras de toda la vida, destroza confianzas e impone un mercado del miedo que pocas o ninguna vez había sentido con tal crudeza.



Este finde, releyendo a uno de mis gurús preferidos, veíamos que estábamos al 80% de la crisis... y que quizá era necesaria una claudicación... ¿ Será esta ?



Nadie sabe lo que puede pasar mañana, pero queda patente que no hay entidad, montaña... o colina que no pueda caer ante esta fatal crisis de liquidez y desconfianza. Mi único consejo: prudencia, tranquilidad y buen asesoramiento.



No duden de que mañana volverá a salir el sol... y esta crisis quedará para el estudio y el aprendizaje de los que vengan...



Saludos, mucha paciencia... y sobretodo tranquilidad.

martes, septiembre 02, 2008

Bendito petróleo !!

Cuando las vacaciones comienzan a ser un recuerdo... servidor trata de ponerse al día mirando cuáles han sido los principales acontecimientos de estos días.

Nada parece haber cambiado... los bancos siguen pagando extratipos... no sueltan ni una para inmobiliario y comienza a ser complicada la financiación de cualquier proyectos... y no hablemos ya de empresas medianas y pequeñas con papel que descontar o facturas que adelantar.

Ahora bien, tenemos algo que destaca sobre lo demás... y es un petróleo a poco más de 100 USD a día de hoy, lo que está causando una muy importante reacción en cadena en todos los mercados mundiales.

Desde ayer tras confirmarse que el huracán Gustav no iba a causar tantos daños ni de lejos como se esperaba, inició un tremendo descenso que le llevaba esta mañana a las puertas de los 110 USD por barril. Un nivel muy importante ya que a esa altura había soporte natural.

El caso es que de manera inesperada ha perdido el soporte. Y aquí se ha iniciado la reacción en cadena. Claro está, por un lado un crudo a poco más de 100 USD, teniendo en cuenta a donde había llegado tiene que hacer bajar la inflación si se mantiene en ese entorno, y eso suena a música celestial en estos momentos, pues si la inflación se modera, en este entorno de crecimiento muy débil a nivel mundial los bancos centrales podrían relajar notablemente sus posturas.

Es buena noticia que el petróleo baje, pero es que además por otro lado al bajar el petróleo, está subiendo fuertemente el dólar, y por tanto baja el euro, y este segundo factor que no deja de ser un corolario del primero también viene muy bien a las bolsas, ya que las exportadoras pueden respirar, y además no hay que olvidar que una bajada del euro tiene a pequeña escala los mismos efectos macro de una bajada de tipos de interés.

Con todo esto encima de la mesa la situación bajista que sigue siendo la tónica del mercado, ahora inducida por la caída de los sectores de materias primas se ha tornado alcista en estos primeros días de Septiembre.

Los bonos se desploman mostrando con claridad que la bajada de aversión al riesgo es muy importante a estas horas, gracias a la bajada del petróleo. El petróleo no tiene otro soporte hasta los 100 USD por barril, donde ya es muy difícil que siguiera bajando por el momento, dado que es un nivel muy psicológico.

Los sectores de materiales básicos con una bajada de más del 3 % y petrolero con una bajada de 1,3 % son los lastres de la sesión. Los otros sectores importantes, incluidos los decaídos bancos suben con fuerza.

Buen inicio del curso que nos ha de llevar hasta final de año... donde esperamos cerrar en niveles superiores a los actuales con tipos ligeramente bajo el 5%... si bien con una Economía real francamente degradada como nos anticipa el dato de paro conocido hoy, y que al superar las 100.000 personas en Agosto duplica el del pasado año.

Ánimo... que Septiembre promete.
Saludos,