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viernes, diciembre 23, 2011

No fue un año fácil... Todo lo mejor para 2012 !


pero sobrevivimos ! aunque alguno con menos peso...más calvo...y casi seguro más pobre.

Fue un año de enormes decepciones en el ámbito económico y político, que a su vez han provocado numerosas movilizaciones ciudadanas, y en el que hemos vivido, además, monumentales desastres naturales con incontables pérdidas humanas...que han convivido con la primavera árabe o la imposición de la tecnocracia sobre la democracia en algunos países.

Tomo prestado el cierre de año que hace Bolsamania para echar un vistazo a lo que este año dio de sí.

Desde un punto de vista económico, 2008 fue el año del desplome inmobiliario; 2009, del colapso financiero; 2010, de la crisis de deuda en los países periféricos de la Zona Euro y 2011 se recordará, probablemente, como el año de la crisis del Euro.

Diez años después de la creación de la moneda única, la ausencia de un proyecto común se ha hecho más que evidente a lo largo de un ejercicio en el que se han sucedido las cumbres y reuniones al más alto nivel, todas ellas incapaces de poner soluciones efectivas a la crisis.

En este escenario, el balance de estos doce meses en las Bolsas mundiales, según datos aproximados a falta de una semana para concluir el ejercicio, deja tres grandes grupos diferenciados. De un lado, los ganadores: Nasdaq 100 y Dow Jones (en torno a un 3% arriba). Tras ellos, el que ha logrado “salvar los muebles”: S&P (prácticamente plano); y por último, los grandes perdedores, todos ellos con caídas importantes: Ftse100, Dax, Ibex35 (-13%), EuroStoxx50, Cac, Nikkei y PSI Portugal (el peor, con recortes del 30%).

LAS CUMBRES DEL NO A LOS EUROBONOS

2011 ha sido el año de las cumbres y, sin ir más lejos, 2012 comenzará con otra de ellas. En más de quince ocasiones se han encontrado los principales líderes europeos a lo largo de estos últimos doce meses, en unas reuniones que Paul Donovan, consejero delegado de UBS, describió así: “Se reúnen para beber champagne, comer foie gras y gastar el dinero de los contribuyentes”. Sin demasiados avances, todas han terminado decepcionando al mercado que, por otra parte, a menudo ha estado bastante predispuesto a que las noticias acabaran siendo negativas.

Cabe resaltar que todos los encuentros han tenido un denominador común: se ha impuesto el mandato de la canciller alemana Angela Merkel o, lo que es lo mismo, su “nein, nein, nein” (no a los Eurobonos, no a la ampliación del EFSF, no a que el BCE comprara bonos masivamente…). La líder europea no ha cedido ni un milímetro ante las presiones del resto de socios. Ni siquiera en el último encuentro en el que la Zona Euro se jugaba “el ser o no ser” y acabó con el desplante de David Cameron, primer ministro británico, tras lanzar una retahíla de peticiones para la City que no fueron aceptadas.

EL AÑO DE LOS TECNÓCRATAS, DE LAS AGENCIAS DE RATING Y DE LA PRIMA DE RIESGO

El torbellino europeo comenzó realmente en 2010 con los rescates de Grecia e Irlanda, pero en este ejercicio se ha intensificado tanto que hemos visto sucumbir a Portugal. Además, ha conseguido salpicar a España, Italia e incluso Francia y, entre otras cosas, ha puesto en “tela de juicio” la supervivencia de la moneda única.

Las agencias de rating también han aportado su granito de arena. Las rebajas sobre las calificaciones de la deuda de Portugal, Grecia, Irlanda, España, Italia o Bélgica no han dejado de sucederse. Ni siquiera los países más solventes del Viejo Continente, entre ellos Alemania, Austria, Francia y Reino Unido, se han librado de la amenaza de estas firmas.

Toda esta situación ha derivado en enormes tensiones en los mercados de deuda, y las primas de riesgo y las rentabilidades de los bonos de los países de la periferia europea, principalmente, han sido sin duda protagonistas por los niveles que han marcado. En España, la prima de riesgo llegó a superar los 400 puntos básicos mientras que la rentabilidad de los bonos italianos superó el 7%.

Pero esto no es todo. Las turbulencias de los mercados han traspasado este año el ámbito financiero y se han trasladado al político. El remolino se ha llevado por delante, de momento, a los gobiernos de Italia (Silvio Berlusconi) y Grecia (Yorgos Papandreu), ahora liderados por los tecnócratas Mario Monti y Lucas Papademos, dos “profesionales” de bajo perfil político que, de momento, parece que han conseguido “apaciguar a la fiera” (al menos mínimamente).

TERREMOTO DE JAPÓN Y DESASTRES NATURALES

De este año recordaremos cómo el viernes, 11 de marzo, el mundo se conmocionaba cuando un violento terremoto de magnitud 9,0 grados estremeció Japón. El movimiento sísmico, posterior tsunami y sus consecuencias sobre la central nuclear de Fukushima dejaron un triste saldo: 15.836 muertos, 3.650 desaparecidos y 5.948 heridos.

Más allá del tremendo coste humano de esta tragedia, este terremoto ha supuesto un impacto negativo de entre el 3% y el 5% del PIB de Japón, según el Fondo Monetario Internacional (FMI), organismo que se vio obligado a disminuir el crecimiento esperado para el país del 1,6% al 1,4% para 2011. Adicionalmente, este desastre natural ha generado numerosas pérdidas para compañías y economías expuestas al “país del Sol naciente”.

Pero esta desdicha no ha sido la única que hemos vivido. 2011 ha traído consigo numerosas inundaciones en Brasil, Australia, Tailandia y Filipinas, además de un tremendo y doloroso movimiento sísmico en la localidad murciana de Lorca.

PRIMAVERA ÁRABE, 15-M Y OCCUPY WALL STREET

Cuando la policía tunecina decidió confiscar a Mohamed Bouazizi, vendedor ambulante, su pequeño puesto de fruta, nadie podía imaginar la repercusión que este simple hecho iba a tener. Bouazizi se quemó a lo bonzo en protesta por la acción y su gesto inspiró a otros, y luego a otros más, hasta provocar la caída de los regímenes de Túnez, Egipto, Yemen y Libia, y crear lo que más tarde se ha denominado “Primavera Árabe”.

En España, hemos vivido nuestro particular movimiento: el 15-M. Los indignados de la Puerta del Sol, acampados durante un mes en la plaza madrileña, se congregaron para promover una democracia más participativa alejada del bipartidismo y del dominio de bancos y corporaciones. El testigo lo recogió el movimiento estadounidense Occupy Wall Street.

Aunque con raíces diferentes y una metodología más clásica, las protestas de los estudiantes chilenos también han protagonizado titulares y portadas. Todos estos movimientos han tenido tanta repercusión que hasta la revista Time ha escogido a The Protesters como el personaje del año.

LOS TEST DE ESTRÉS Y LA BANCARIZACIÓN ESPAÑOLA

Opiniones para todos los gustos fueron las que suscitaron los segundo tests de estrés a la banca europea, pero la más generalizada fue que no sirvieron para nada. Si los primeros, realizados en julio de 2010, demostraron su ineficacia al no reflejar la “sobrecapitalización” que hizo el Estado irlandés para proteger a sus bancos, que derivó en su rescate, los segundos acabaron con la poca credibilidad que les quedaba tras producirse el rescate a Dexia, que casualmente superó las pruebas “con nota” (core capital del 10,4%).

Por otro lado, también ha copado titulares y ha acaparado portadas la bancarización de las cajas españolas. La conversión de La Caixa y Criteria en CaixaBank abrió una senda que han seguido Bankia, Banca Cívica e incluso Banco CAM. Este proceso ha supuesto una transformación importante para el sector en España y ha reflejado la crisis del modelo de cajas de ahorros.

ACCIONES CONJUNTAS DE BANCOS CENTRALES

Durante 2011, los principales bancos centrales se han coordinado para inyectar liquidez al sector financiero. La Fed, el BoE, el Banco Central de Suiza, el BoJ, el Banco de Canadá y el BCE (que este año ha estrenado un presidente, Mario Draghi, que lo primero que ha hecho es bajar los tipos dos veces consecutivas, hasta el 1%), se unieron para inyectar dólares a la banca de manera que pudiera combatir los problemas de financiación. El mercado no había visto una acción conjunta de bancos centrales desde el 11-S.

LA REALIDAD EN ESPAÑA: ELECCIONES, ECONOMÍA Y ETA

Ya mirando hacia nuestro país, no hubo ninguna sorpresa en las Elecciones Generales del 20-N celebradas este año y cuya campaña estuvo monopolizada por los temas económicos. Lo aseguraban las encuestas preelectorales y los sondeos a pie de urna. El Partido Popular (PP) ganó las elecciones con mayoría absoluta, la segunda más abultada de la historia, con 186 diputados. La sociedad española fue testigo también del esperado comunicado de la banda terrorista ETA, en el que anunciaba el tan esperado el "cese definitivo" de la violencia.

LAS TIRANTECES EN ESTADOS UNIDOS: TECHO DE DEUDA, RECORTE DE S&P, QE2…

Si las negociaciones en Europa se han dilatado y han exasperado a los inversores, la política estadounidense tampoco ha vivido en 2011 un periodo que podamos calificar como tranquilo. El eterno debate sobre la deuda se convirtió durante dos meses en el “Armagedon” que terminó con un acuerdo in extremis para elevar el techo de la misma a cambio de reducir el déficit federal.

Este acuerdo desembocó en la perdida de la “triple A” del gigante estadounidense. Standard & Poor´s rebajó la nota del país por primera vez en su historia financiera hasta “AA+”. Por otro lado, el gigante americano vio concluir el programa QE2, en medio del run run sobre el anuncio de una QE3 que muchos creen se producirá en 2012.

Lo dicho... un año para no olvidar... o quizá para hacerlo ?

Espero que las incertidumbres queden atrás y marchen junto con los calendarios viejos de 2011, de modo que todos podamos tener un más tranquilo 2012 donde recuperemos ilusiones...y dinero !

Pero sobretodo...mucha salud ! Saludos para todos y Todo lo mejor !! Feliz Navidad.

miércoles, diciembre 21, 2011

Algunos consejos fiscales para el cierre de año...

El cierre del año se acerca, y con él toca cuadrar cuentas con Hacienda.

Para algunos, tocará volver a pensar en el Impuesto sobre Patrimonio, así que cuidado con las rentas que se imputan...cupones...dividendos y demás...

Para la gran mayoría de "no" afortunados que no han de pagarlo... ahí van estos pequeños consejos que conviene mirar:

Piensen que según los técnicos de Hacienda (GESTHA, un contribuyente medio (que declara unos 30.000 euros), puede llegar a ahorrarse 2.700 euros en su declaración.

Planes de pensiones

Los Técnicos de Hacienda recuerdan que estos últimos días del año pueden ser idóneos para hacer aportaciones al plan de pensiones ya que no sólo garantizará unos ingresos al final de la vida laboral, sino también un ahorro de entre un 24% y un 46% de la inversión realizada en la declaración de la renta del año próximo para contribuyentes con rentas del trabajo o actividades económicas según el cuadro 1 a título de ejemplo.

El límite general de estas aportaciones es de 10.000 euros, si bien aumenta hasta los 12.500 euros cuando el partícipe tiene más de 50 años.

Adquisición de vivienda habitual

Gestha señala que, a partir del 1 de enero de 2011, la deducción por adquisición de vivienda habitual ha quedado reducida a los contribuyentes con una renta (base imponible) inferior a 24.107 euros, admitiéndose un importe máximo de inversión deducible de 9.040 euros anuales a un porcentaje de deducción de un 15%. Con una renta superior a 17.707 el importe máximo deducible disminuye paulatinamente hasta que su cuantía sea cero para aquellos cuya renta es 24.107 euros. Todo ello sin perjuicio de las próximas modificaciones que puedan impulsarse desde el nuevo Ejecutivo relativas a esta deducción.

El colectivo recuerda a todos aquellos ciudadanos que están pensando en adquirir su vivienda habitual, y cuyas rentas estén comprendidos en los límites citados, que pueden deducirse hasta el 15% de las cantidades satisfechas (18% en el País Vasco). Un contribuyente tipo podría lograr un ahorro de 450 euros por una aportación de 3.000 euros. A ello hay que añadir que hasta final de año se aplica un tipo impositivo de IVA del 4% a la compra de vivienda en lugar del 8% normalmente aplicable. Todo ello sin perjuicio de que se pueda producir una modificación normativa que prorrogue el tipo del 4%.

Ampliación o rehabilitación de la vivienda habitual

Los Técnicos aconsejan también desgravar las cantidades destinadas a ampliar la superficie habitable de la vivienda o a llevar a cabo la rehabilitación de la misma. Los límites de renta y el régimen transitorio señalados para la adquisición de vivienda serían también aplicables para estos casos.

Deducción por obras de mejora en viviendas

Una importante vía de ahorro fiscal es la nueva deducción por obras de mejora creada el pasado año y que en este año 2011 se amplía de modo que ya no sólo se aplica a la vivienda habitual sino también a cualquier vivienda propiedad del contribuyente (no afectada a actividades económicas). Estas obras no pueden ser pagadas en metálico. Los medios de pago deben ser tarjeta de crédito o débito, transferencia bancaria, cheque nominativo o ingreso en cuenta en entidad de crédito.

Las obras deben ir destinadas a mejorar la eficiencia energética, higiene, salud y protección del medio ambiente en los edificios y viviendas, la seguridad y la estanqueidad de los edificios, a favorecer la accesibilidad al edificio o las viviendas, o bien a la instalación de infraestructuras para el acceso a Internet y la TDT. Se excluyen las obras en garajes, jardines, parques, piscinas, elementos deportivos y análogos.

Neutralice la tributación de las plusvalías por venta de vivienda habitual

En el supuesto de que el contribuyente haya vendido su casa este año, la ganancia que haya obtenido tributará al 19% hasta 6.000 euros y al 21% el resto. Pero existe una forma de neutralizar este pago: reinvirtiendo total o parcialmente el importe obtenido en otra vivienda de carácter habitual.

Eso sí, los Técnicos advierten que no se podrá practicar deducción por la adquisición de la nueva mientras las cantidades invertidas en la misma no superen las cantidades de la vivienda anterior que haya sido objeto de deducción, y en el caso de reiversión exenta mientras que no supere el precio de venta de la vivienda anterior.

Minusvalías en las inversiones

Para los seguidores de la Bolsa, este colectivo asegura que este final de año es un buen momento para hacer cuentas y materializar las pérdidas generadas por algún fondo de inversión, acciones o derivados financieros, ya que supondrá un ahorro si se compensan con las ganancias patrimoniales obtenidas, sin que importe el periodo de generación de las mismas. Hay que tener en cuenta que no podrán adquirir esos mismos valores o similares en los dos meses siguientes a la venta.

OJO con las inversiones de renta fija y estructurados...sus minusvalías compensan con rentas de capital mobiliario, no con plusvalía patrimonial. Interesante su análisis....

Deducción para los trabajadores

Gestha también recomienda a los contribuyentes que aprovechen estos últimos días del año para cotizar a colegios de huérfanos o entidades similares, pagar cuotas sindicales o las de colegios profesionales con carácter obligatorio.

Este tipo de gastos, y algunos otros como los de defensa jurídica contra el empleador, podrían reducir las rentas hasta 300 euros. Además, pueden quedar exentos de tributación los rendimientos del trabajo percibidos por trabajos realizados en el extranjero, con un límite máximo de 60.100 euros anuales.

Aportaciones a partidos políticos

Las cuotas de afiliación y las aportaciones a partidos políticos pueden reportar al contribuyente algún beneficio adicional, ya que también pueden deducírselas hasta 600 euros anuales, lo que supondría un ahorro máximo en la factura fiscal desde 144 euros hasta 276 euros según la renta y la aportación del contribuyente.

Cuotas solidarias

Los Técnicos de Hacienda animan también a los contribuyentes a realizar donativos a alguna ONG, fundaciones, asociaciones declaradas de utilidad pública y, en definitiva, entidades acogidas a la Ley 49/2002, pidiendo siempre un recibo o certificado.

El contribuyente podrá desgravarse entre un 30% y un 10% de sus aportaciones, quedando exentas las ganancias patrimoniales que se puedan imputar como consecuencia de la transmisión. La media de ahorro estimada sería de 75 euros.

Cuentas ahorro-empresa para crear una sociedad

Gestha recuerda que todos aquellos emprendedores que se animen a poner en marcha un negocio antes de cuatro años mediante Sociedad Limitada Nueva Empresa, podrán disfrutar de una cuenta ahorro-empresas, que permite deducirse el 15% de las aportaciones, con un límite de 9.000 euros anuales.


En cualquier caso, mi humilde consejo es que no dejen de hablar con su asesor de confianza.

Saludos... y todo lo mejor !

martes, diciembre 20, 2011

Feliz 2012 ! y felices dividendos ! mmm seguro ?

Muchos son los llamados...pero pocos los elegidos...Para echarle una pensada quien esté pensando en confeccionar una cartera de dividendo.

El giro del entorno económico durante los últimos meses de 2011 dada la especialmente difícil coyuntura en los mercados financieros, está poniendo en duda la sostenibilidad de no pocos dividendos. Los peor parados ? la banca cómo no ... entre otros afectados.

De hecho, la veda del recorte de dividendos acaba de abrirse. La pasada semana, Telefónica anunció que bajaría 30 céntimos la retribución al accionista en 2012; ayer, fuentes financieras aseguraban que Endesa va a renunciar a abonar en enero el habitual dividendo a cargo de los resultados de 2011. (Invertia).

Por ello, los analistas ya han empezado a poner en tela de juicio quién va a pagar lo acordado y quién no. Entre los primeros en hacerlo se encuentran los de Inversis Banco y su conclusión es que sólo 13 empresas de las más rentables del parqué pueden ser capaces de cumplir lo prometido. De estas, las eléctricas, Repsol o Mediaset aparecen como las más seguras.

La metodología que han utilizado los expertos de la firma es la siguiente. Primero, han tomado todas las empresas que ofrecen un dividendo superior al 5%. Luego, las han ordenado de mayor a menor por el pay out (porcentaje de los beneficios que se pagan vía dividendo) y han añadido la deuda/ebitda. Por último, han utilizado la dispersión de estimaciones de dividendo (esto es, cuanto más alta la cifra, menos consenso entre los analistas).

Así, tomando aquellas empresas que tienen altos pay out (65%) o altos niveles de deuda (>3,5x) o altas dispersiones (>15%) ponen en entredicho el dividendo de consenso de muchas de ellas.

LOS BANCOS NO CUMPLEN

Los grandes bancos del Ibex -BBVA, Santander, Popular y Caixabank- estarían en este caso. La lista la completaría Banesto y, entre las financieeras, BME. Otras que posiblemente no cumplirán son Acciona, FCC, Abertis, Antena 3 o Faes.

Por el contrario, Repsol salvaría esta vez el tipo, al igual que Indra y las industriales Zardoya Otis, Duro Felguera y Técnicas Reunidas, amén de las ya comentadas eléctricas. Del sector financiero, Mapfre sería la única en cumplir sus compromisos de retribución.

LAS TRECE QUE PAGARÁN LO PROMETIDO